对于大部分的商品来说，价格上涨将使供给增加需求降低。在原油市场，高油价应该使投资增加，并减少需求（或者是需求增长的速度），使市场重新平衡。

　　但是我们看到实际上情况并不是这样，供给和消费两个方面都出现了“问题”。

　　去年大型石油公司利润水平惊人，埃克森美孚在去年赚到了406亿美元，而壳牌石油是310亿美元，高油价使公司希望开发更多的项目，但是这并不容易。他们发现随着价格的上涨，那些原油生产国开始对他们充满敌意，这些国家要求大型石油公司为进入市场付出更高的代价，或者更高的税率。

　　“对于很多公司而言这都是困难的事情，” 能源咨询公司John Hall Associates董事总经理John Hall 表示，“我并不能说这是一种十足的贪婪行为，但是这些原油产出国希望最大可能将利益留在自己的手里。”

　　很多石油公司在原油价格还在每桶20美元的时候与石油生产国签订合约，而当油价到了每桶100美元，情况出现了变化。石油生产国开始对他们说“我们不再需要你们了”。这种情况在很多地方都已经出现，委内瑞拉、伊朗、俄罗斯甚至是尼日利亚。

　　对于石油公司来说，这意味着他们曾经豪言壮语的增产计划无法实现，这可能影响到他们在未来投资该产业的激情，而对于市场来说，这意味着高油价很难对供给造成刺激。中期来看，全球原油日需求量将以每年150万桶到200万桶的速度增长，我们需要生产能力的提高来满足这种需求。目前上世纪80和90年代积累的闲置产能几乎被消耗殆尽，全球的闲置产能不过是200万桶左右，几乎全部掌握在沙特手中。

　　而在另外一边，高油价对需求的影响也不大。我看到美国和欧洲的需求可能受到高油价的影响，但是在新兴市场国家和亚洲我们并没有看到这种情况的出现，而后者应该是需求弹性最高的地方，也是需求增长最快的地方。很多国家对能源消费进行补贴，这种行为屏蔽了高油价对于需求的传导作用。
 

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