因重要事项未公告而停牌一周的长航油运  （600087，收盘价6.28）今日公布了非公开发行股票预案，公司拟以不低于5.63元/股的价格，向控股股东南京长江油运公司（以下简称长江油运）等不超过10家机构非公开发行2亿~6亿股，募集25亿元投入公司在建的4艘VLCC油轮项目（超级油轮，载重量一般为20至30万吨）。

  长航油运称，随着国民经济的高速发展，国内对石油及其运量的需求将不断增长，目前原油消耗有50%通过进口来解决，而进口原油中85%左右由外国船队承运。为了满足国家石油安全战略的要求，迫切需要提高境内公司的进口原油承运份额，这为中国海上油运企业提供了极好的历史性发展机遇。因此，公司迫切需要通过非公开发行来筹集发展资金，壮大公司的VLCC船队规模，提高公司的市场竞争力和市场占有率，以增强公司的持续盈利能力。

  公告显示，公司此次拟募集资金净额为25亿元，拟全部投入公司在建的，总投资为33.36亿元的4艘VLCC油轮项目。根据公司估算，这4艘VLCC油轮投入营运后，预计每艘VLCC可实现年运输收入1383万美元。其中，“长江之荣”（船只名称）和“长江之耀”前5年的单船平均营业利润为303万美元，静态投资回收期为10.25年；“长江之祥”和“长江之瑞”前5年的单船平均营业利润为167万美元，静态投资回收期为12.24年。

  不过，长航油运目前却面临较为一定的债务问题。数据显示，截至2009年6月，长航油运公司债务余额高达85.38亿元，面临的偿债压力较大，财务负担较重。此外，公司在国内9家同行业上市公司中，以66.03%的资产负债率居第八位，过高的资产负债率提高了公司的财务风险，加大了公司进行债务融资的难度，提高了公司债务融资成本。

  公司称，此次募集资金投资项目符合国家产业政策和未来公司整体战略方向，具有良好的市场发展前景和经济效益。项目投入营运后，能够进一步提升公司竞争能力，巩固并提高公司在行业内的地位。同时，还能使公司净资产大幅提高，降低公司资产负债率有所下降，改善公司的财务状况。

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