上周（6月21日至25日）国际油价波动幅度较大。受成屋和新房销售低于预期，耐用品订单也出现较大幅度下滑的影响，美联储决定暂不加息，维持目前接近零的利率水平。对于世界第一大石油消费国经济并不乐观的前景，原油市场做出反应：6月21日至24日，主力合约下滑5.7%。然而，6月25日，国际油价几乎收复较早前的全部失地，布伦特和WTI分别以每桶78.12美元和每桶78.86美元结束一周交易。6月25日国际油价上涨主要是对周末期间墨西哥湾ALEX风暴的消息做出反应。另外，美国众议院通过新金融改革法案后，股市受到提振，进一步刺激了油市。7月份原油走势或将难以大幅下挫。

　　当前，原油供需以偏紧为主。国际能源署发布的全球原油供需平衡月度报告显示：2010年全球原油需求每日将上升6万桶，达到8640万桶。5月份全球原油产量为每日8630万桶，较4月份下滑30万桶，主要是非欧佩克国家进入油田检修期。而英国石油公司在墨西哥湾发生严重事故后，出现的潜在延迟可能使全球石油供应变得紧张，全球产量仍是问题。按5月份的产量预计，今年全球原油日供需缺口将达10万桶。因此，今后产量能否增长以及经济的恢复情况将是市场焦点。

　　此外，新兴市场需求强劲，国际能源署把其石油需求提升为日增120万桶。然而，石油输出国组织的原油产能将从明年开始下降。那么，原油“供不应求”的局面可能很快就会出现。

　　从往年经验看，夏季是原油消费旺季，时间段从5月末的二战老兵纪念日到9月末的劳工节假期。从历年美国炼油厂的开工率可以看出，每年3月底炼油厂的开工率开始上升，今年也不例外。3月份开始，炼油厂开工率由80%上涨到目前的90%左右。这点从夏季主要原油消耗品——汽油的销量也能得到印证。3月份起，汽油消费量已经开始上升，汽油库存量开始步入下滑通道。然而，受经济危机影响，美国汽车销售量仍未达到原有水平，经济危机也导致今年美国自驾游的出行率减少。

　　总体来看，全球经济仍处于复苏中，欧洲债务危机和房地产调控等前期利空因素缓和，但近期美国经济数据又现滑坡，全球经济复苏道路崎岖。基本面的平淡将使原油近期走势或将寻求基本面引导。夏季作为原油消费高峰，油价难以出现大跌，75美元或成为阶段性底部。但由于今年美国汽车行业复苏缓慢，使得原油消费难以出现强劲复苏，夏季原油上涨之路充满曲折，后市或将在82美元遇到压力。

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