国际投行澳新银行29日发布报告称，若国际油价持续下跌，将波及中国通胀走势和货币政策，按其假设情形，今年居民消费价格指数(CPI)涨幅可能低至1.5%以下，货币政策相应也会进一步放松，预计央行[微博]今年将降低存款准备金率150个基点，降息50个基点。

澳新银行大中华区首席经济师刘利刚等在报告中称，油价变化首先将影响PPI通胀率，对CPI通胀的影响可能相对滞后，但持续时间将更长。

按澳新银行假设的基准情形，若油价保持在目前的水平并在2015年底回升至每桶50美元，今年二季度，工业生产者出厂价格指数(PPI)将进一步下降至-4.7%，然后逐渐上升，预计PPI在2016年年底之前都将保持负增长；CPI通胀率在2015年年中可能下降至1.0%，而在2015-2016年将维持在1.5%以下。

澳新认为，2015年中国需要降准三次，每次降准50个基点，或者推出类似的政策。此外，央行今年还可能降低存款利率50个基点。

“CPI的快速去通胀化和PPI通缩的加剧将对中国的货币政策产生较大影响。”报告称，“尽管央行多次重申将保持审慎的货币政策，在目前的价格状况发展态势之下，这一政策需要重新调整。”

除了货币政策之外，快速的去通缩化也为价格要素改革(水、能源和公共事业)提供了契机。价格改革不仅将减少政府对能源的财政补贴，也将提高中国能源消费的有效性。
 

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