由于2010年5月国务院发布节能减排目标通知，部分省份实行限电措施，导致很多企业开工率不足，企业产能不能完全释放，导致纯碱供应出现不足。近几个月来，我国纯碱的产量同比增速出现了下滑，9月份甚至出现了负增长，纯碱供应出现了短缺，纯碱供应不足的情况仍见持续一段时间。纯碱需求的持续向好和供应的不足，共同推动了纯碱价格的快速上涨，未来纯碱供不应求的现状仍将持续，从而纯碱的价格将维持高位甚至出现进一步的上涨。

　　纯碱是双环科技的核心产品，拥有纯碱产能180万吨/年，纯碱价格的大幅上涨将推动公司综合毛利率水平提升，进而提高公司的盈利能力和业绩。纯碱的主要下游需求是平板玻璃、日用玻璃和氧化铝，这主要应用在房地产和汽车行业。09年以来，房地产和汽车行业复苏明显，由于从下游传导到纯碱行业具有滞后，大概时间在5-6个月之间，在2009年下半年，纯碱行业的开工率普通提高，并且在2010年以来，纯碱价格出现了一波小幅上涨。

　　公司对纯碱价格敏感性较高，纯碱价格的上涨将这对公司构成直接利好。

　　公司另一主要产品氯化铵是氮肥的一种，拥有180万吨的年产能，国内主要用于南方水稻田及复合肥。由于国内今年农业自然灾害严重，粮食出现减产，农产品涨价，农业对化肥需求和价格承受能力均会提升。预计2011年国际氮肥行业仍将保持较高景气度，化肥价格有上涨的动力。国际化肥价格将通过淡季出口的方式，对国内化肥行业产生正面影响。可以看到，10月份以来，随着国际氮肥价格上涨，带动国内尿素价格也从1600元/吨涨到1900元/吨，涨幅18%。从含氮量测算，氯化铵与尿素应保持1:2的价格关系，尿素价格将带动氯化铵价格上涨。公司氯化铵价格近期上涨100元/吨至目前的700元/吨，市场已经开始回暖，需求会逐步放大。

　　2010年前三季度EPPS为0.066元，预计全年为0.25元，对应市盈率在40倍左右。预计2010—2012年净利润复合增长率在20%左右，对应市盈率在32倍左右。后市值得关注！