随着天气转暖,农业、工业开工及运输业等都全面复苏,2季度通常是成品油的消费旺季。而当前国内成品油市场供应却不甚理想,让人忌惮的“油荒”成为近期市场关注的焦点。

    预计由“柴油荒”引发的成品油供应紧张在原油价格高企的背景下,将继续存在,国内滞后的成品油定价使得炼油企业无利可图是造成这一现象的主要原因。从投资的角度来讲,这一现象增加了炼油企业和政府博弈的筹码,预计未来的政策动向和调价步骤将有利于炼油企业的投资环境。

    另外,当前市场传言的对“成品油减免消费税”的说法也和目前的柴油荒有一定的关联,由于消费税在生产环节征收,使得消费税成为一个价内税种,其后的增值税和城建税均在此基础上征收,使得税基明显升高,人为地增加了税负,如果未来消费税能够在终端的消费环节征收,不仅可以有效地减免消费者的税负,对炼油企业的盈利也有很大的正面作用。

    目前的上市公司中,中国石化、中国石油、S上石化、沈阳化工和辽通化工是典型的国内炼油企业,柴油荒的现象将提升公司的关注度,同时也将有望使目前的成品油定价的频率和幅度趋于合理。中信证券股份有限公司