核谈判重启料无实质性成果
国际油价短期或破135美元/桶
油价
近期油价仍在高位震荡，Brent期货价格上周下跌2.2%，本周一又回升2.1%。各方已证实核谈判将于4月13日在伊斯坦布尔重启，我们认为谈判为和平解决伊朗核问题提供了机遇，但本次谈判很可能无法取得实质性成果，这或许会导致市场对战争的预期显著升温，短期将推动Brent油价突破135美元/桶。
近期影响油价的因素包括： 一是深化制裁、打压油价仍是美国的主要动作。3月30日奥巴马声称目前的原油供给足以让各国大幅减少从伊朗购买石油，并核准与伊朗石油相关的制裁法案。依据该法案，美国政府可在6月28日后制裁继续与伊从事石油交易的外国银行。
二是内忧外患，但伊朗坚定发展核计划。迫于制裁压力和支付手段匮乏，南非、希腊的主要石油企业已经停止从伊进口石油。伊货币大幅贬值带来输入型通胀，哈梅内伊呼吁民众购买国货“自给自足”。4月2日伊朗外长称制裁不会令伊朗偏离发展核项目的“道路”。4月3日以色列总理称应对伊朗采取更严厉的经济制裁。
三是金砖国家合力抵抗美国压力，土耳其与伊朗关系升温。在3月29日的正式会晤中，金砖国家呼吁通过外交途径解决伊朗问题，认为伊朗有权和平利用核能，并表示不会遵从美国对伊朗的单边制裁。3月28日至29日土耳其总理访问伊朗，表示土耳其支持伊朗发展核计划。
四是叙利亚停火有望实现，朝鲜半岛局势值得关注。4月2日安南表示叙利亚政府已同意在4月10日之前实现停火。朝鲜表示将不顾韩国和美国的反对坚持发射“光明星3号”卫星，朝鲜半岛局势再度升温。
后续需要关注的相关重要事件：1.4月13日六国与伊朗新一轮核谈判开启；2.IEA释放战略储备平抑高油价；3.伊朗正式禁止对其他欧盟国家出口石油；4.叙利亚动 乱升级。
投资建议：看好高油价的受益品种中海油服，维持对石化双雄的买入评级。
