南风化工（000737）16日晚发布公告称该公司控股股东中盐运城盐化集团将其持有的3000万股份质押给晋商银行，占公司股份总数的5.47%，至此，中盐运化已累计质押了其持有南风化工一半以上的股份。

中盐运化持有南风化工1.4亿股，占公司股份总数的25.69%。2011年10月，中盐运化曾其所持有的南风化工4000万股质押给上海浦东发展银行太原分行，质押期自2011年10月21日起，截至到目前并未解押。加上该公司此次质押的股份，中盐运化累计质押其持有的南风化工7000万股，占其所持有总股份的12.76%。分析人士指出，在上市公司中，半数股权抵押出去的现象并不常见，除非控股股东的出现资金问题或急于用钱。

值得注意的是，在中盐运化累计质押了南风化工12.76%股权之前，今年6月份，南风化工刚把控股子公司江苏南风转让给中盐运化的控股股东中国盐业总公司（以下简称：中盐），股权转让价格为5.02亿元。

资料显示，中盐2011年营业收入为290亿元，但净利润仅为6.78亿元，5.02亿元的股权转让价占用了中盐2011年逾7成的收益。虽然不知中盐运化是否对此次收购股权给出资金支持，不过中盐支付如此巨款后，有可能无力在资金上支援中盐运化了。

而在南风化工方面获得了这近5亿元的巨款后，曾表示有利于降低公司财务成本和改善财务状况。然而，翻开南风化工的资产负债表，记者发现该项进款远远不能满足南风化工对资金的需要。

南风化工2012年中报显示，1月至6月份，该公司资产总计41亿元，负债总计37亿元，资产负债率近90%，其中，该公司短期负债达12.6亿元，应付票据4.9亿元，应付账款达6.1亿元，而该公司2012年上半年归属上市公司股东的净利润仅有736.6万元。