国家能源局副局长吴吟11日在2012中国国际煤炭发展高层论坛上表示，今年以来，中国煤炭生产维持了较快增长势头，但煤炭消费增速放缓，库存居高不下，形成了供过于求的局面。业内人士认为，未来十年中国煤炭将告别高速增长，进入一个亚高速发展时期。对于今年四季度煤炭公司的业绩前景，研究机构也表示并不乐观。

防止煤价大起大落

吴吟指出，今年煤炭行业有四个主要特点：一是煤炭供应继续增长。今年1-8月，全国煤炭产量25.7亿吨，同比增加1.08亿吨，增长4.4%；二是煤炭消费增速放缓。1-8月全国煤炭消费总量27.1亿吨，同比增长1.4%，增速同比回落8.7个百分点；三是煤炭库存持续高位。截至9月底，重点发电企业存煤9032万吨，存煤可用天数29天，同比增加12天，北方七港存煤2509万吨，同比增长了97.9%；四是市场煤价处于低位。10月初，秦皇岛港5500大卡动力煤市场价格635元/吨，比年初下降165元/吨。

吴吟分析，今年以来导致煤炭供过于求的原因有以下几个方面：首先是经济增速放缓，特别是高耗能产业增幅回落，煤炭需求不旺。今年上半年，国内生产总值同比增长7.8%，增幅回落1.8个百分点；二是水电多发替代部分电煤用量。二季度水电发电量1800.2亿千瓦时，同比增加275.8亿千瓦时，相当于减少原煤消费量约1274万吨；三是进口煤大幅增加，1-8月，煤炭进口同比增加5840万吨；四是煤炭生产维持了较快增长势头，1-8月，煤炭产量同比增加1.1亿吨。

在吴吟看来，煤炭价格适度回归，有利于缓解煤电矛盾。但煤价过低，煤矿盈利能力不足，将影响安全投入、环境治理和改善民生，不利于煤炭工业健康可持续发展，最终受影响的还有下游产业。他表示，国家将积极引导各产煤地区和煤炭企业合理组织生产，按照2012年全国煤炭产量36.5亿吨的预期目标，将全国煤炭产量增幅控制在4%以内，并完善相关政策措施，防止煤炭市场大起大落，保障国民经济平稳运行。

四季度业绩难言乐观

今年6月份以来，由于水电发电量和进口煤数量的增加，导致国内煤价大幅下跌。以秦皇岛山西优混(5500大卡)为例，今年三季度均价为632元/吨，环比二季度均价下跌140元/吨，跌幅为18%。

招商证券预计，煤炭公司三季报业绩将大幅下调，特别是冶金煤公司下调幅度更大，今年以来，主要冶金煤公司三季报业绩环比二季报平均下降62%，远高于动力煤公司平均34%的季度环比下滑幅度。其中冀中能源、西山煤电、开滦股份下调幅度较大，环比二季度下跌71%、64%、104%，动力煤公司大同煤业、中煤能源(7.21,0.03,0.42%)下调幅度较大，环比二季度分别下跌78%、61%。

招商证券研报展望后市认为，随着四季度水电发电量以及进口煤炭的减少，动力煤供需形势将环比改善，价格会趋稳反弹。而炼焦煤价大幅下跌，相关焦煤企业大多已处于亏损边缘，未来走势将逐步趋底企稳。

“煤炭的下行周期还远未结束?！敝薪鸸救衔捎诿禾渴谐〗鸩角饔诠└＃杀旧仙那魇平有?，煤炭公司的吨煤利润和利润率中期将持续受到挤压，整个行业的盈利水平仍处于大的下行通道之中。